2025利率上升好處解析：美債殖利率飆升的投資策略

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美債殖利率飆升：機會還是風險？深入解析對投資的影響

近期，你可能聽說了美債殖利率飆升的消息，特別是美國十年期公債殖利率在一週內從 4.01% 飆升至 4.58%，創下十多年來最大單週漲幅。這代表什麼？又會對你的投資產生什麼影響呢？讓我們一起深入了解。

以下是美債殖利率飆升可能造成的影響：

• 投資組合重新配置：投資者可能會重新評估其投資組合，考慮將更多資金轉向債券市場。
• 企業融資成本增加：企業發行債券的成本可能會增加，影響其投資和擴張計劃。
• 房貸利率上升：房貸利率可能會跟隨美債殖利率上升，增加購房者的負擔。

美債殖利率是什麼？為何重要？

首先，讓我們先了解什麼是美債。「美債」指的是美國政府發行的債券，透過發行不同期限的債券進行融資，並定期支付利息，到期時按面額贖回。由於美國政府的信用評等高且經濟穩定，美債通常被視為低風險的避風港。

美債殖利率 代表的是你購買債券並持有至到期日所能獲得的報酬率。殖利率與債券價格呈現反向關係：當殖利率上升時，債券價格會下跌；反之，殖利率下降時，債券價格會上漲。

為了更清楚理解美債殖利率的影響，可以參考下表：

美債殖利率變化	債券價格	投資人報酬
上升	下跌	可能增加 (若持有至到期日)
下降	上升	可能減少 (若持有至到期日)

美債殖利率飆升的背後原因

這次美債殖利率飆升，主要受到美國發布對等關稅政策的影響。這引發了市場對美國經濟前景的擔憂，導致投資人拋售美債，進而推高殖利率。

此外，市場也一度傳言中國拋售美債，雖然美國財政部長貝森特表示美債需求實際上有所上升，花旗集團的報告也顯示外國政府持有的美債有所增加，但殖利率的波動仍然反映了市場情緒的不穩定。花旗集團的報告認為，殖利率上升僅是「買家罷工」，即投資人觀望。

以下是一些可能影響美債殖利率的因素：

• 聯準會的貨幣政策：聯準會的升息或降息決策會直接影響美債殖利率。
• 通貨膨脹：通貨膨脹上升通常會導致美債殖利率上升，因為投資者要求更高的報酬來彌補通膨風險。
• 經濟成長：強勁的經濟成長通常會導致美債殖利率上升，因為投資者對風險資產的偏好增加。

美債殖利率上升對全球經濟的連鎖效應

美債殖利率上升，不僅影響美國國內，也會對全球經濟產生連鎖效應。其中一個顯著的影響是其他國家的借貸成本增加。

美債被視為全球利率的基準。當美債殖利率上升時，其他國家為了吸引投資人，也必須提高自身的利率，這會增加這些國家的企業和政府的借貸成本，進而可能影響經濟成長。舉例來說，台灣十年期公債殖利率也隨之從 4 月 7 日的 1.54% 上升到 16 日的 1.64%。更重要的是，台灣外匯存底中有高達八成是美債，美債殖利率的變動對台灣的影響不容小覷。

高利率對經濟的影響：不僅僅是富人與窮人的對立

傳統觀點認為，經濟由富人和窮人組成。但這樣的劃分方式忽略了那些渴望成為創新者和小企業主的群體。他們需要更友善的政策和經濟環境。

你可能會問，在高利率的環境下，誰會受益呢？事實上，一些大型企業和老年人可能會在高利率中獲利。

• 大公司： 擁有大量現金儲備的大公司，在高利率環境下可以從資產負債表上的現金中獲得更高的利息收入。
• 老年人： 許多老年人持有固定收益投資組合，高利率能讓他們從這些投資中獲得更高的收益。

高利率的隱憂：對中小企業的衝擊

雖然高利率可能對某些族群有利，但對初創企業和小企業來說，卻可能是致命傷。由於初創企業和小企業的信用風險較高，高利率會顯著增加他們的借貸成本，這可能扼殺美國經濟的引擎和靈魂。

根據 Forbes 的報導，美國小企業的借貸利率目前已升至 7.5% 至 9.2% 的峰值。想想看，如果你的公司需要貸款才能維持運營或擴張，如此高的利率會對你的財務狀況造成多大的壓力？

相反地，正常至低利率對於新興和小型企業繼續實現美國夢至關重要。 如果小企業和小公司沒有增長和繁榮，隨著大公司鞏固其市場份額和實力，競爭將進一步受到抑制，新進入者不會激增，社會公平也會受挫。

聯準會政策轉向：債券市場的投資機會浮現

值得注意的是，聯準會 (Fed) 緩降利率的趨勢已經明確，這也帶動了債券市場的買氣。自 2025 年初以來，資金已連續多週淨流入債券市場，總金額高達 1488 億美元。

這意味著什麼？這代表投資人對債券市場的信心正在恢復，認為聯準會的政策轉向將有助於降低利率風險，並提升債券的投資價值。

債券市場投資策略：專家建議

在聯準會政策轉向的背景下，你該如何調整你的投資策略呢？野村投信認為，2025 年整體債市投資前景亮眼，建議加碼具有較高殖利率的債券，例如企業債與新興市場債。

針對不同類型的債券，其風險與報酬也各有不同，如下表所示：

債券類型	風險等級	預期報酬
政府債券	低	較低
企業債券	中	中等
新興市場債券	高	較高

野村資產管理首席策略分析師 Fraser Hedgley 預期政策風險與市場波動度將保持偏高水平，川普總統的關稅政策可能引起市場波動，但最終會以取消關稅作為談判手段。同時，野村企業研究與資產管理執行董事 Brett Collins 指出，關稅與貿易戰固然不利於美國經濟，但減稅、放寬監管以及增進效率等將有利於經濟成長。

美國非投資等級債券的基本面仍然強韌，違約率處於較低水準，且平均到期殖利率 (YTM) 超過 7%。截至 2024 年 12 月，美國非投等債過去 12 個月依面額加權違約率為 0.4%，淨槓桿倍數為 3.8x。

永豐金證券公司聲明

最後，請注意，投資涉及風險，你應該充分了解相關產品的特性和風險。永豐金證券提供相關的客戶服務資訊和風險警告，提醒投資者確保充分了解和注意管理風險。

永豐金證券客服申訴專線、客服時間、接單中心專線等資訊。風險警告部分強調衍生產品屬於槓桿產品，虧損可能超過本金，提醒投資者確保充分了解和注意管理風險。永豐金證券是一家全球金融服務提供商，並列出其在不同地區的註冊公司及其受監管機構。最後聲明指出，本網站和技術/平台服務由 TF Global Markets (Aust) Pty Limited 所有和經營。

為了幫助您更了解美債殖利率，我們整理了以下表格，比較不同投資標的風險：

投資標的	風險等級	殖利率
美國公債	低	相對較低
投資等級公司債	中	中等
高收益債	高	相對較高

利率上升好處常見問題（FAQ）

Q：美債殖利率上升，我該怎麼辦？

A：您可以重新評估您的投資組合，考慮增加債券配置，或選擇具有較高殖利率的債券類型。請諮詢您的財務顧問，以獲得更個人化的建議。

Q：美債殖利率上升對房貸利率有什麼影響？

A：美債殖利率上升通常會帶動房貸利率上升，增加購房者的負擔。如果您正在考慮購房，可能需要重新評估您的預算。

Q：美債殖利率上升對股市有什麼影響？

A：美債殖利率上升可能導致股市下跌，因為投資者會將資金從股市轉向債市。然而，股市的長期表現仍然取決於多種因素，包括經濟成長和企業盈利。

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