MSCI全球小型指數成分股名單大風吹：2025最新兩波調整解析

MSCI 全球小型指數台股成分股大風吹：最新兩波調整名單與市場解讀

親愛的投資朋友們，你是否曾經在財經新聞中頻繁看到「MSCI 調整」的字眼？每當這些訊息一出，總是牽動著台股市場的神經，讓相關個股出現顯著的波動。尤其是針對市值相對較小的企業所編製的 MSCI 全球小型指數，其成分股的變動，往往對個別股票的股價與交易量帶來更為直接且明顯的影響。身為投資路上的學習夥伴，我們理解這些看似複雜的調整背後，隱藏著國際資金流動的重要線索。今天，我們將帶你深入解析 MSCI 明晟近期公布的兩次季度調整結果，聚焦 MSCI 全球小型指數中的台灣成分股變動，並探討這些變動對市場可能帶來的影響，以及身為投資人的你該如何理性應對。

• MSCI 調整影響投資人的決策及資金流動。
• 小型股在指數變動中反應更為敏感。
• 調整結果定期公布，對市場造成衝擊。

什麼是 MSCI？指數調整為何對全球市場如此重要？

首先，讓我們來認識一下 MSCI。MSCI 明晟，全名為摩根士丹利資本國際公司（Morgan Stanley Capital International），是全球知名的指數供應商。他們編製的各類股價指數，如 MSCI 全球市場指數、MSCI 新興市場指數等，被廣泛用於全球各地的基金作為績效評估的基準（Benchmark），同時也是許多被動式投資工具，例如 ETF (指數股票型基金)、指數期貨或差價合約 (CFD) 等追蹤的標的。

這些指數的成分股名單並非一成不變。為了確保指數能夠準確反映其所代表市場或區塊的最新狀況與市值分布，MSCI 會定期進行調整。其中，最受矚目的就是每年 2 月、5 月、8 月、11 月的季度調整。這次季度調整會根據最新的市場數據，重新評估符合納入標準的企業，並將不再符合條件的公司剔除。調整結果通常會在生效日前的約兩到三個星期公布，而正式的生效日則訂於公告月份的最後一個交易日收盤後。這意味著，所有追蹤 MSCI 指數的被動型基金，都必須在生效日收盤前，完成相應成分股的買進或賣出，以確保其持股比例與指數一致。

你可以想像，當全球數以千億美元計的被動資金需要同步調整持股時，即使是看似微小的權重變動，累積起來的買賣力道都可能對相關個股造成不小的影響。這也是為何每次 MSCI 調整結果公布時，市場總是高度關注的原因。

調整時間	調整類型	影響數量
2025年2月	新增	10檔
2025年2月	刪除	41檔
2025年5月	新增	3檔
2025年5月	刪除	24檔

聚焦 MSCI 全球小型指數：為何它對台股小型股有獨特意義？

在眾多 MSCI 指數中，MSCI 全球小型指數 (Global Small Cap Index) 專注於追蹤符合特定國家或地區、且市值較小的企業。相較於涵蓋大型權值股的 MSCI 全球標準指數 (Global Standard Index)，小型指數的成分股變動可能對個別公司的影響更為劇烈。

這是因為小型股的流通市值相對較小，即使是被動基金看似不大的買賣金額，其佔公司總市值或日均交易量的比例，通常會比大型權值股來得高。因此，一檔股票被納入或從 MSCI 全球小型指數中剔除，其股價和交易量在生效日前後出現劇烈波動的可能性也就相對較大。對於關注台灣中小型企業的投資人來說，MSCI 全球小型指數的變動無疑提供了觀察國際資金對這些企業評價及流向的一個重要窗口。台灣目前在 MSCI 的市場分類中被列為「新興市場」，因此台股在全球小型指數中的變化，也是國際配置新興市場資金時會參考的資訊之一。

新加入成分股	產業類別	股票代號
星宇航空	航空業	2646
台灣虎航	航空業	6757
南亞科	半導體	2408
華新	傳產	1605
萬潤	半導體	6187
康霈	半導體	6919
ITH-KY	資訊科技	6962
錼創科技-KY	半導體	6854
振樺電	電子	8114
志強-KY	傳產	6768

震撼彈！2025 年 2 月 MSCI 全球小型指數台股新增名單解析

回顧近期，MSCI 明晟在 2025 年 2 月進行的季度調整，為 MSCI 全球小型指數的台灣成分股帶來了相當程度的變動。在這一次調整中，共有 10 檔台股企業獲納入 MSCI 全球小型指數，這對這些公司來說，通常意味著更高的國際曝光度以及潛在的被動資金流入。

究竟是哪些公司成功擠進了這份名單呢？根據 MSCI 公布的資訊，這 10 檔新增成分股包括：

• 星宇航空 (2646)
• 台灣虎航 (6757)
• 南亞科 (2408)
• 華新 (1605)
• 萬潤 (6187)
• 康霈* (6919)
• ITH-KY (6962)
• 錼創科技-KY創 (6854)
• 振樺電 (8114)
• 志強-KY (6768)

你可以看到，這份名單涵蓋了不同產業的公司，從航空業的雙雄（星宇航空、台灣虎航），到半導體相關的南亞科、萬潤、錼創科技，再到傳產的華新、志強-KY等。這些公司的納入，反映了 MSCI 對其市值、流通性及產業地位的最新評估。尤其是航空類股的同時入列，在當時市場上引起了不小的關注，或許也暗示著國際指數編纂者開始關注到航空業的復甦或特定公司的營運表現。

同步揭曉！2025 年 2 月 MSCI 全球小型指數台股刪除名單總覽

有新增，自然也有刪除。在同一時間的 2025 年 2 月季度調整中，MSCI 全球小型指數的台灣成分股有數量更為龐大的企業遭到剔除。這一次，共有高達 41 檔台股企業從名單上移除。

這份刪除名單相當長，反映了小型指數成分股較高的流動性與變動性。以下是這 41 檔被刪除的台股成分股：

• 台光電 (2383)
• 嘉澤 (3533)
• 嘉泥 (1103)
• 台聚 (1304)
• 國喬 (1312)
• 聯成 (1313)
• 勤美 (1532)
• 東聯 (1710)
• 中纖 (1718)
• 士紙 (1903)
• 第一銅 (2009)
• 國際中橡 (2104)
• 為升 (2231)
• 精英 (2331)
• 光罩 (2338)
• 台亞 (2340)
• 敬鵬 (2355)
• 嘉晶 (3016)
• 禾伸堂 (3026)
• 德微 (3675)
• 營邦 (3693)
• 永信 (3705)
• 健喬 (4114)
• 智伸科 (4551)
• 泰博 (4736)
• 亞昕 (5213)
• 鈺創 (5351)
• 台半 (5425)
• 合晶 (6182)
• 華孚 (6235)
• 神盾 (6462)
• 長聖 (6712)
• 昇佳電子 (6732)
• 視陽 (6782)
• 廣積 (8050)
• 福懋科 (8131)
• 達方 (8163)
• 金居 (8358)
• 大江 (8436)
• 東哥遊艇 (8478)
• 國統 (8936)

這麼長的刪除名單，是否讓你有些意外呢？這份名單同樣涵蓋了多元的產業，從電子、半導體、生技、營建到傳產都有。公司被剔除的原因有很多，可能是因為市值變化不再符合小型股的定義，或是流通性等其他標準不再達標。但請注意，從小型指數中移除並不一定代表公司表現不好，有時候反而是因為「長大」了！

兩樣情：從小型指數移出到標準指數，以及航空股的崛起

剛才我們提到，從小型指數移除並不一定是壞事。在 2025 年 2 月的調整中，有兩檔公司就是屬於這種情況：台光電 (2383) 和 嘉澤 (3533)。這兩家公司雖然從 MSCI 全球小型指數中被刪除，但同時它們也被納入了MSCI 全球標準指數的台灣成分股！

這是一個明確的訊號，顯示這兩家公司在過去一段時間市值或市場地位顯著提升，已經從 MSCI 定義下的「小型」企業晉升為「標準」企業等級，這對公司來說通常是市場地位提升的一種肯定。你可以想像這就像是學生從國小畢業升上國中一樣，進入了一個更高層級的班級。

另一方面，星宇航空 (2646) 與 台灣虎航 (6757) 這兩家航空公司的同步納入，也為當時的市場增添了話題。考量到全球觀光與商務旅行在疫情後的逐步復甦，以及各家航空公司積極拓展航線、增加機隊，甚至取得國際貨運認證（例如星宇航空取得了 CEIV Pharma、CEIV Fresh 等認證），這些營運上的正面進展，或許是吸引 MSCI 將其納入指數的考量因素之一。這也再次提醒我們，指數的變動往往反映了背後基本面的變化或趨勢。

緊接著看！2025 年 5 月 MSCI 全球小型指數台股新增名單

時間來到 2025 年 5 月，MSCI 再次進行了季度調整。這一次，MSCI 全球小型指數的台灣成分股又迎來了新的變化。相較於 2 月的調整，本次新增的數量明顯減少，共有 3 檔台股企業獲納入。

這 3 檔新面孔是：

• 光聖 (6442)
• 新應材 (4749)
• 台特化 (4772)

這三家公司分別屬於光電、特用化學等領域。它們的納入，再次突顯了台灣在全球供應鏈中不同領域的企業實力，即使是相對較小的公司，其在特定產業中的表現依然有可能吸引國際指數的目光。這些公司的加入，為 MSCI 全球小型指數注入了新的血液。

刪除名單	產業類別	股票代號
台光電	電子	2383
嘉澤	電子	3533
建國	營建	1103
聯成	電子	1313
士紙	紙業	1903
國際中橡	化工	2104
嘉晶	電子	3016
禾伸堂	半導體	3026
神盾	電子	6462
農林	農業	2913

5 月小型指數變動：又一批台股企業遭到剔除

與新增名單同時公布的，是在 2025 年 5 月被從 MSCI 全球小型指數中剔除的台灣成分股。這一次，共有 24 檔台股企業遭到移除。

雖然數量較 2 月的 41 檔有所減少，但 24 檔仍是一個不小的數目。這份名單如下：

• 程科 (8255)
• 鑽石生技 (4901)
• 定穎投控 (3715)
• 漢磊 (3707)
• 遠雄港 (5607)
• 均豪 (5443)
• 系微 (6231)
• 桂盟 (5306)
• 榮成 (1909)
• 閎康 (3587)
• 南僑 (1702)
• 南帝 (2108)
• 浩鼎 (4174)
• 飛宏 (2457)
• 立積 (4968)
• 神隆 (1789)
• 順德 (2351)
• 天虹 (6937)
• 凌陽 (2401)
• 農林 (2913)
• TPK-KY (3673)
• 聯合再生 (3576)
• 鈺太 (6679)
• 合勤控 (3704)

這份名單同樣包含了半導體、生技、傳統產業等不同類型的公司。如同 2 月份被刪除的公司一樣，剔除的原因可能多元，不宜一概而論其基本面表現。重要的是觀察這些變動的整體趨勢以及市場對此的反應。

回顧兩次調整：有哪些值得關注的趨勢或數量差異？

綜合比較 2025 年 2 月和 5 月這兩次的 MSCI 全球小型指數台灣成分股調整，我們可以觀察到一些現象。在數量上，2 月是「10 進 41 出」，淨減少 31 檔；5 月則是「3 進 24 出」，淨減少 21 檔。兩次調整都呈現出 MSCI 全球小型指數中台灣成分股總數淨減少的趨勢。

這或許反映了台灣市場的一些結構性變化，例如部分企業市值逐漸成長而移往標準指數，或是某些產業在 MSCI 的篩選標準下權重有所調整。同時，雖然整體數量減少，但每次調整都有新的公司被納入，這顯示台灣市場仍有持續成長和受到國際關注的潛力。投資人可以透過觀察這些變動的公司名單，來了解近期哪些產業或公司可能在市值或國際關注度上有所變化。

MSCI 調整的市場連鎖效應：股價與交易量為何波動？

理解了成分股的增刪名單後，最關鍵的問題來了：這些調整對市場到底有什麼實質影響？為什麼相關個股在生效日附近特別容易出現股價波動和交易量放大呢？

這一切都與「被動式追蹤基金」有關。前面提到，許多 ETF、指數期貨或差價合約等金融商品，其目的就是精準複製特定 MSCI 指數的績效表現。這些基金經理人並非主動判斷個別股票的投資價值，而是機械式地、按照指數的成分股名單及其權重來買賣股票。當 MSCI 公布指數調整結果後，這些追蹤該指數的被動基金就必須在生效日的盤後，根據新的成分股名單來調整其投資組合。

具體來說：

• 被納入指數的股票，追蹤基金需要在生效日收盤前或盤後執行買進，以將其納入投資組合並達到應有的權重比例。大量的買盤會推升該股票在盤後交易時段的價格與交易量。
• 被刪除指數的股票，追蹤基金需要在生效日收盤前或盤後執行賣出，以將其從投資組合中移除。集中的賣壓則會導致該股票在盤後交易時段價格下跌並放大交易量。

這種「非理性」的、基於規則的買賣行為，正是造成相關個股在 MSCI 生效日尾盤或盤後交易時段出現顯著波動的主因。尤其對於市值較小的全球小型指數成分股來說，這筆被動資金的買賣金額佔其日均交易量的比例可能更高，影響也就更為明顯。

投資人應如何解讀 MSCI 調整資訊？策略與工具

既然 MSCI 調整會帶來潛在的市場波動，身為投資人的我們該如何利用這項資訊呢？是搶在調整前買進可能被納入的股票，或是放空可能被刪除的股票嗎？

身為你的學習夥伴，我們必須強調：僅憑藉 MSCI 調整資訊進行投資決策，是相當危險且不完整的策略。雖然短期的被動資金流動會影響股價，但股票的長期價值，最終還是回歸到公司本身的基本面：它的營收、獲利、產業前景、競爭力、經營團隊等等。追蹤指數的被動資金雖然龐大，但市場上仍有更多的主動型基金經理人以及廣大的散戶投資者，他們的交易行為和對公司價值的判斷，同樣會影響股價走勢。

我們建議你將 MSCI 調整視為一個「提醒」或「觀察指標」。

• 對於被納入的股票： 這可能是公司營運表現或市值受到國際認可的一個訊號。除了指數帶來的短期買盤，更重要的是去研究這家公司為何被納入？它的基本面是否真的強勁？產業趨勢是否有利？
• 對於被刪除的股票： 也不要立刻視為壞消息。了解被刪除的原因（是因為市值變大移到標準指數？還是基本面轉弱或流通性不足？）至關重要。如果是移到標準指數，反而是個好消息。如果是其他原因，則需要更深入地檢視公司的營運狀況。

MSCI 調整資訊可以幫助你篩選出一些可能發生變動的公司，但最終的投資決策，還是應該建立在對公司價值和風險的全面評估之上。切勿盲目追高或殺低，以免陷入短期波動的陷阱。

如果你對追蹤這些指數的工具感興趣，例如期貨或差價合約 (CFD)，選擇一個合適的交易平台就很重要。如果你正考慮開始進行外匯交易或探索更多差價合約商品，那麼 Moneta Markets 億匯 是一個值得參考的平台。它來自澳洲，提供超過 1000 種金融商品，無論是新手還是專業交易者都能找到合適的選擇。

台灣在 MSCI 指數中的定位：新興市場的觀察視角

最後，讓我們從更宏觀的角度來看。台灣在 MSCI 的分類中屬於「新興市場」。這意味著全球配置於新興市場的資金，會將台灣視為一個重要的投資目的地。而台灣企業在 MSCI 各類指數（包括全球標準指數和全球小型指數）中的成分股變動，就成為了國際資金評估台灣市場結構、流動性以及特定產業或公司表現的重要參考依據。

全球小型指數的變動，某種程度上反映了國際指數編纂者對台灣中小型企業的看法。大量的變動，或許也代表著台灣市場在特定區塊的快速演變或重組。了解台灣在新興市場中的位置以及 MSCI 對台灣成分股的調整邏輯，有助於我們更全面地理解國際資金的動向，並將其納入我們的市場分析框架中。

總結：理性看待 MSCI 調整，回歸投資本質

MSCI 全球小型指數的定期調整，是資本市場中一個固定會發生的事件，它為我們提供了觀察台灣特定企業在全球投資範疇中地位變化的窗口。近期 2025 年 2 月和 5 月的兩次調整，合計帶來了數十檔台股成分股的更迭，反映了市場的動態變化與 MSCI 篩選標準的適用性。

我們已經了解，指數調整可能引發短期的被動資金流動，進而對相關個股的股價與交易量產生影響。然而，身為理性的投資人，我們不應將 MSCI 調整視為唯一的買賣訊號。它更像是一個提示，鼓勵我們去深入研究那些被納入或剔除的公司，了解其背後的經營狀況與未來潛力。

記住，投資的本質在於評估企業的長期價值。將 MSCI 調整資訊與紮實的基本面分析、產業趨勢研判以及個人的風險承受能力相結合，才能幫助你在複雜多變的市場中，做出更穩健、更符合長期目標的投資決策。希望這篇文章能幫助你對 MSCI 全球小型指數及其對台股的影響有更清晰的認識，並在你的投資學習旅程中提供一些幫助。市場永遠充滿機會與挑戰，持續學習並保持理性，是我們最重要的武器。

msci全球小型指數成分股名單常見問題（FAQ）

Q：MSCI 調整的影響有哪些？

A：MSCI 調整會影響台股相關個股的股價和交易量，尤其是小型股。

Q：如何解讀 MSCI 調整資訊？

A：應結合基本面分析，避免單靠調整訊息作決策。

Q：被刪除的股票是否代表公司表現不佳？

A：不一定，可能因市值增長或其他因素而移至其他指數。